Kevin Warsh nie podał prognozy stóp procentowych; część członków Fed sygnalizuje podwyżkę w 2026 roku

Rezerwa Federalna opublikowała najnowsze projekcje stóp procentowych, z których wynika jedna podwyżka w 2026 roku. Jednocześnie sytuację skomplikował brak prognozy ze strony przewodniczącego Kevina Warsha, który nie przedstawił własnych założeń podczas konferencji po posiedzeniu.

W projekcjach uczestniczyło 18 członków. Dziewięciu z nich oceniło, że stopa funduszy federalnych zakończy 2026 rok powyżej obecnego przedziału 3,5%–3,75%. W wyliczeniach zabrakło jednak jednego uczestnika, a Warsh potwierdził, że wstrzymał się od przedstawienia jakiejkolwiek prognozy.

Mediana projekcji zakłada, że stopa funduszy federalnych zakończy 2026 rok na poziomie 3,8%. To wzrost wobec 3,4% w marcowym podsumowaniu Fed oraz o 0,25 pkt proc. powyżej aktualnego celu wyznaczanego przez przedział.

Po środowym spotkaniu Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian. Było to pierwsze posiedzenie banku centralnego pod przewodnictwem Warsha.

Warsh wyjaśniał podczas konferencji, że nie dostarczył „kropki” do wykresu projekcji. „Nie złożyłem kropki dla siebie. To nie pomaga w prowadzeniu polityki” — powiedział.

Nowy przewodniczący sygnalizował wcześniej chęć przebudowy sposobu komunikowania decyzji przez Fed. Argumentował, że urzędnicy mogą podawać zbyt dużo wskazówek co do przyszłych działań i nadmiernie skupiać się na mapowaniu ścieżki polityki pieniężnej.

Zmiany objęły również sam komunikat Fed po posiedzeniu. W porównaniu z typowymi, niewielkimi korektami — często ograniczanymi do kilku słów lub zdań — środowy dokument został wyraźnie skrócony.

Warsh zapowiedział, że bank centralny do końca roku przejrzy praktyki komunikacyjne. W planie znalazły się m.in. konferencje prasowe, wykres „dot plot”, harmonogram spotkań, transkrypcje oraz protokoły z posiedzeń. Dodał też, że jest „otwarty” na potencjalne zmiany.