Apollo i Blackstone domykają 35 mld USD finansowania dla ekspansji mocy obliczeniowych Anthropic – co to oznacza dla Micron i Nvidia

Apollo Global Management i Blackstone zamknęły transakcję finansowania prywatnego na 35 mld USD, aby wesprzeć plany rozbudowy Anthropic. To jedna z największych tego typu umów kredytowych w sektorze prywatnym i – jak wskazuje sama skala przedsięwzięcia – może realnie przestawiać sposób, w jaki finansuje się infrastrukturę pod AI.

Środki mają zostać wykorzystane do rozwijania mocy w centrach danych Anthropic. Wraz z napływem kolejnych pieniędzy do budowy zaplecza dla sztucznej inteligencji rośnie zapotrzebowanie na elementy, które pozwalają te systemy efektywnie zasilać i obsługiwać. W tym kontekście szczególnie istotna staje się pamięć o wysokiej przepustowości (High-Bandwidth Memory, HBM).

Jak działa finansowanie: SPV, TPU z Google i leasing do Anthropic

W ramach porozumienia wykorzystano spółkę celową (Special Purpose Vehicle, SPV), która ma nabywać układy Tensor Processing Units (TPU) od Google z Alphabetu. Następnie te układy będą dzierżawione Anthropic. Taka konstrukcja ma pozwolić Anthropic utrzymywać sprzęt poza bilansem – co ma znaczenie organizacyjne i finansowe, zwłaszcza gdy spółka przygotowuje się do oferty publicznej.

Zgodnie z planem, układy TPU mają trafić do centrów danych jeszcze w tym roku, a ich wykorzystanie ma zwiększyć zdolności obliczeniowe Anthropic o 1 gigawat (GW).

W transakcję wbudowano też elementy wsparcia kredytowego ze strony Broadcom. Firma ta ma zapewniać gwarancje wartości rezydualnej (residual value guarantees) dla 30 mld USD w transzach długu. Dodatkowo Apollo Atlas SP Partners ma dołożyć 800 mln USD kapitału własnego.

Broadcom: platforma „AI XPV” ma objąć ponad 20 GW do 2028

Broadcom poinformował, że buduje wspólnie z Apollo, Blackstone i innymi dużymi inwestorami platformę określaną jako „AI XPV”. Jej zadaniem ma być wdrożenie ponad 20 GW mocy obliczeniowych w latach do 2028 – zarówno dla Anthropic, jak i dla OpenAI.

Co to oznacza dla Nvidii: system oparty o TPU, a nie GPU

Ta transakcja nie jest jednoznacznie korzystna dla Nvidii, ponieważ cały układ finansowania opiera się na TPU należących do ekosystemu Google, a nie na GPU Nvidii. Anthropic pogłębia więc współpracę z Google. Nie oznacza to jednak automatycznie utraty pozycji Nvidii w szerszym wyścigu o infrastrukturę AI – raczej wycina miejsce dla kolejnego dostawcy, tym razem po stronie sprzętu od Alphabetu.

Micron może zyskać mimo różnic w doborze akceleratorów

Inaczej może wyglądać sytuacja Micron Technology. Nawet jeśli obciążenie obliczeniowe będzie obsługiwane przez różne akceleratory (GPU albo TPU), centra danych nie będą działały efektywnie bez dużych ilości pamięci o wysokiej przepustowości. Micron należy do grupy firm, które potrafią dostarczać tego typu pamięć na skalę.

Wraz z rozbudową AI infrastruktury pojawia się też zapotrzebowanie na kolejne rundy finansowania. Morgan Stanley szacuje, że do 2028 sektor będzie potrzebował dodatkowych 1,5 bln USD zewnętrznego finansowania. Prywatne kredyty mogą odgrywać tu dużą rolę, a omawiana transakcja Apollo i Blackstone ma działać jak wzorzec dla kolejnych, innowacyjnych struktur.