Podsumowanie wyników Q1 w branży analogowych półprzewodników: Vishay Intertechnology i rywale

Popyt na układy analogowe zwykle wiąże się z tempem ogólnego wzrostu gospodarczego. To segment, który buduje większość urządzeń elektronicznych i sprzętu, ale ma jednocześnie inną dynamikę niż półprzewodniki cyfrowe. Producenci analogowych chipów w większym stopniu wytwarzają własne układy, a cykle produktowe są dłuższe — często 5–7 lat.

W śledzonej grupie 15 spółek z branży analogowych półprzewodników Q1 okazało się mocne. Łączne przychody były o 1,5% wyższe od konsensusu analityków, a rynkowe prognozy na kolejny kwartał (guidance) pozostawały w linii z oczekiwaniami.

Co ważne dla notowań: kursy akcji spółek analogowych po publikacji wyników wzrosły średnio o 22,7%. W poszczególnych przypadkach różnice były jednak wyraźne.

Vishay Intertechnology (NYSE:VSH)

Vishay Intertechnology, której nazwa pochodzi od rodzinnej wioski założyciela we współczesnej Litwie, wytwarza proste układy oraz komponenty elektroniczne będące elementami praktycznie każdego typu urządzeń.

W Q1 spółka raportowała przychody w wysokości 839,2 mln USD, co oznacza wzrost o 17,3% rok do roku. Wynik był o 1,4% powyżej oczekiwań analityków. Spółka zaliczyła też bardzo dobry kwartał w kategoriach zysków: zarówno wyniki w segmencie EPS, jak i skorygowany zysk operacyjny okazały się lepsze od prognoz.

Prezes i dyrektor generalny Joel Smejkal podkreślił, że wyniki za pierwszy kwartał pokazują, iż realizowana strategia Vishay 3.0 działa. Spółka wskazała, że dzięki inwestycjom w zwiększanie mocy produkcyjnych dla produktów o wysokim wzroście i wysokiej marży jest w stanie skalować działalność wraz z zapotrzebowaniem klientów. Priorytet na dalszą część roku ma stanowić podnoszenie rotacji backlogu, tak aby utrzymać konkurencyjne czasy realizacji w sytuacji przyspieszającej konsumpcji. Realizacja tego celu ma pozwolić spółce w pełni uczestniczyć w „rynkowym wznoszącym trendzie” i rosnąć szybciej niż rynki końcowe, poprawiać marże oraz zwiększać zwroty.

Po publikacji wyników akcje Vishay Intertechnology zyskały 89,7% i obecnie są notowane po 63,79 USD.

Texas Instruments (NASDAQ:TXN) — najlepszy Q1 w zestawieniu

Texas Instruments, z siedzibą w Dallas w Teksasie, działa na rynku analogowych półprzewodników i jest wskazywana jako największy producent w tej branży.

Spółka pokazała w Q1 przychody 4,83 mld USD, czyli o 18,6% więcej rok do roku. Wynik był o 6,6% powyżej oczekiwań analityków. Texas Instruments zaliczyła bardzo udany kwartał także na poziomie zysków: zarówno EPS, jak i skorygowany zysk operacyjny przebiły konsensus.

Rynek zareagował pozytywnie — kurs akcji wzrósł o 32,3% od dnia publikacji wyników, a spółka notowana jest obecnie po 312,72 USD.

Universal Display (NASDAQ:OLED) — najsłabszy Q1

Universal Display obsługuje dużych producentów elektroniki użytkowej. Jej technologia organicznych diod OLED wykorzystywana jest w zastosowaniach wyświetlaczy i oświetlenia.

W Q1 spółka raportowała przychody 142,2 mln USD, co oznacza spadek o 14,5% rok do roku. Jednocześnie wynik był o 11% poniżej oczekiwań analityków. Firma rozczarowała też w prognozach — pełnoroczna guidance okazała się niższa od oczekiwań analityków, a komunikowana dynamika przychodów na kolejny okres nie spełniła nadziei rynku.

To był najsłabszy kwartalny wynik względem oczekiwań analityków w całej grupie i jednocześnie najwolniejsze tempo wzrostu przychodów. Mimo słabych danych akcje spółki wzrosły jednak o 7,1% od publikacji, a obecnie są notowane po 93,23 USD.

Monolithic Power Systems (NASDAQ:MPWR)

Monolithic Power Systems, założona w 1997 roku przez wieloletniego CEO Michaela Hsinga, projektuje układy analogowe i mieszane sygnały, specjalizując się w układach do zarządzania energią, które mają ograniczać całkowite zużycie energii.

W Q1 spółka miała przychody 804,2 mln USD, czyli o 26,1% więcej rok do roku. Wynik był o 2,8% powyżej oczekiwań analityków. Dodatkowo Monolithic Power Systems opublikowała guidance na kolejny kwartał, które przewyższało konsensus, a skorygowany zysk operacyjny również był wyraźnie powyżej prognoz.

Od publikacji wyników kurs akcji wzrósł o 2,5% i obecnie wynosi 1 654 USD.

Sensata Technologies (NYSE:ST)

Sensata Technologies wywodzi się z firmy tworzącej regulatory sterujące czujnikami temperatury. Przez 60 lat była spółką zależną od Texas Instruments. Dziś jest dostawcą analogowych czujników dla zastosowań przemysłowych i transportowych — szczególnie znana z dominującej pozycji w systemach monitorowania ciśnienia w oponach w samochodach.

W Q1 spółka odnotowała przychody 934,8 mln USD, czyli o 2,6% więcej rok do roku. Wynik był o 0,7% powyżej oczekiwań analityków. Sensata zaliczyła też umiarkowanie dobry kwartał: EPS znalazł się ponad konsensusem, a guidance dotycząca przychodów na kolejny kwartał była zgodna z oczekiwaniami.

Kurs akcji wzrósł o 23,9% od publikacji wyników, a spółka handlowana jest obecnie po 51,46 USD.

Aktualizacja rynkowa

W drugiej połowie 2025 roku i na początku 2026 roku na rynku silnie dyskutowano wpływ sztucznej inteligencji. Dla firm software’owych obawiano się spadku siły cenowej i kompresji marż, bo nowe narzędzia mogły ułatwić kopiowanie tego, co wcześniej wymagało drogich rozwiązań klasy enterprise. Inwestorzy w kryptowaluty patrzyli na ten sam problem przez pryzmat możliwych scenariuszy, w których AI-agenty mogłyby handlować, przydzielać kapitał i samodzielnie zarządzać portfelami — co mogłoby podważać długoterminową wartość dzisiejszej infrastruktury.

Te obawy uruchomiły wyraźną rotację z tych sektorów w stronę „bezpieczniejszych przystani”. Jednak rynek zwykle nie trzyma się długo jednego tematu. Wiosną 2026 roku akcenty gwałtownie przesunęły się z technologicznego przełomu na ryzyko geopolityczne. Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem kształtującym nastroje, a gdy geopolityka przejmuje stery, tempo zmian rośnie. Inwestorzy przestają dyskutować głównie o stopach wzrostu i zaczynają koncentrować się na podaży ropy, inflacji i stabilności globalnej.