Xanadu Quantum Technologies kontra IonQ: która spółka ma większy potencjał w kwantach?

Xanadu Quantum Technologies (NASDAQ: XNDU) i IonQ (NYSE: IONQ) należą do najmocniej śledzonych spółek z sektora obliczeń kwantowych. Branża przyciąga inwestorów dynamicznym rozwojem, a dwa wymienione podmioty wchodzą w rynek w różnych momentach: Xanadu zadebiutowało na giełdzie 27 marca, podczas gdy IonQ jest obecne na parkiecie od 2021 roku.

Xanadu stawia na podejście fotoniczne. Spółka podkreśla, że jest pierwszym czystym graczem w fotonicznych obliczeniach kwantowych, który poszedł na giełdę. W tym modelu wykorzystuje się fotony, co odróżnia jej technologię od rozwiązania IonQ opartego na jonach.

CEO Xanadu, dr Christian Weedbrook, wskazywał, że założył firmę z przekonaniem, iż fotonika jest właściwą drogą do skalowalnego komputera kwantowego. W argumentacji spółki fotony są korzystne m.in. w kryptografii kwantowej, ponieważ losowe stany kwantowe pojedynczego fotonu mają zapewniać naturalną odporność na przechwycenie informacji. Firma wskazuje też, że fotony mogą przesyłać dane kwantowe na duże odległości, co czyni je istotnymi z perspektywy sieci kwantowych. Takie połączenia są ważne dla sztucznej inteligencji, bo pozwalają urządzeniom sieciowym osiągać większą moc obliczeniową.

W ostatnim okresie Xanadu deklarowało, że „nabiera tempa”. Spółka nawiązała współpracę z Advanced Micro Devices — dużym graczem z branży półprzewodników — a następnie czterokrotnie zwiększyła dynamikę wzrostu przychodów w pierwszym kwartale. Wyniki spółki za Q1 obejmowały 2,8 mln USD przychodów wobec 0,7 mln USD rok wcześniej.

IonQ buduje natomiast szerzej zakrojony biznes wokół obliczeń kwantowych. Firma oferuje rozwiązania powiązane z technologią kwantową — od procesorów komputerowych po obszar cyberbezpieczeństwa, w tym sieci kwantowe sięgające poza Ziemię. IonQ chwali się też wdrożeniem jednej z pierwszych na świecie miejskich sieci kwantowych, zrealizowanej w Genewie w ubiegłym roku.

IonQ wybrało jony, argumentując, że pozwalają one uzyskać wysoką wierność (fidelity) — czyli miarę dokładności i niezawodności obliczeń kwantowych. W branży dużym wyzwaniem jest to, że cząstki kwantowe są z natury niestabilne, co może generować błędy w obliczeniach. IonQ dążyło do obejścia tego problemu właśnie poprzez architekturę opartą o jony i informowało o ustanowieniu w zeszłym roku światowego rekordu w zakresie wierności.

Efekty rozwoju technologii przekładały się na wzrost sprzedaży. IonQ podało, że w pierwszym kwartale wypracowało 64,7 mln USD przychodów, co oznaczało 755% wzrost rok do roku. Silny początek 2026 roku skłonił spółkę do podniesienia prognozy na cały rok, która wynosi obecnie 260–270 mln USD przychodów wobec 130 mln USD w 2025 roku.

Różnice w kosztach i stratach operacyjnych są jednak wyraźne. Xanadu zanotowało w Q1 stratę operacyjną w wysokości 23,3 mln USD, wobec 12,8 mln USD rok wcześniej. IonQ miało dużo większy negatywny wynik operacyjny — w Q1 strata z działalności operacyjnej wyniosła 271,5 mln USD, wobec straty 75,7 mln USD w 2025 roku. Spółka tłumaczy, że wiąże się to z przejęciami, realizowanymi w ostatnich 12 miesiącach, które zwiększyły poziom wydatków.

Obie firmy budują też poduszkę finansową. Na koniec Q1 Xanadu miało 272,5 mln USD gotówki i ekwiwalentów, natomiast IonQ dysponowało gotówką, ekwiwalentami oraz inwestycjami łącznie 3,1 mld USD.

Porównując perspektywy inwestycyjne, zwraca uwagę tempo wzrostu i skala sprzedaży. IonQ raportuje wyższe przychody niż Xanadu, co sugeruje większe przyjęcie technologii przez klientów. Dodatkowo, większa baza środków pieniężnych w IonQ może pozwolić spółce finansować rozwój przez dłuższy czas, o ile uda się ograniczać koszty. Firma przygotowała też szeroki „stack” technologiczny, który ma wspierać dalszy wzrost przychodów.

Wycena nie wygląda jednak na „tanią” dla żadnego z podmiotów. Wskaźnik ceny do sprzedaży w Xanadu przekracza 700, podczas gdy w IonQ wynosi 98. W samym ujęciu relacji do przychodów IonQ wypada więc korzystniej.

Na tym etapie rozwoju obliczeń kwantowych rynek pozostaje otwarty i trudno wskazać jednego zwycięzcę. Niemniej na podstawie różnic w skali sprzedaży, dostępnych środkach finansowych oraz wskaźnikach wyceny IonQ wygląda na bardziej obiecującą propozycję dla inwestorów szukających ekspozycji na sektor kwantowy.