Wyniki Q1 spółek z oprogramowania e-commerce: Wix najsłabszy, Shopify najlepszy

Branża e-commerce działa na rynku od ponad dwóch dekad, ale jej penetracja w handlu detalicznym nadal pozostaje niska. Szacuje się, że tylko ok. 1 na 5 wydawanych w detalu dolarów trafia do zamówień złożonych online, co oznacza, że ponad 80% rynku wciąż pozostaje otwarte na cyfrowe przejęcie klientów przez nowe rozwiązania.

W tym otoczeniu cztery spółki z segmentu oprogramowania e-commerce odnotowały w Q1 wyniki „mieszane” na tle oczekiwań. Łącznie przychody okazały się o 1,7% wyższe od konsensusu analityków, a guidance na następny kwartał był zgodny z prognozami. Mimo to po publikacjach kursy akcji przeżywały trudniejszy okres — średnio spadły o 15,4% od momentu raportowania.

Wix najsłabszy wynik w Q1

Wix (NASDAQ:WIX) dostarcza chmurową platformę umożliwiającą tworzenie i zarządzanie stronami internetowymi dla osób i firm, bez konieczności pisania kodu. Spółka podaje, że obsługuje ponad 263 mln zarejestrowanych użytkowników na całym świecie, a jej narzędzia są oparte o rozwiązania wykorzystujące sztuczną inteligencję.

W Q1 Wix osiągnął przychody w wysokości 541,2 mln USD, co oznacza wzrost o 14,3% rok do roku. Wynik był zgodny z oczekiwaniami analityków, jednak kwartał okazał się dla spółki relatywnie słabszy na tle wcześniejszych trendów — zarówno przychody, jak i billings (wartość rozliczeń/obrotu na podstawie cyklu sprzedażowego) znalazły się w okolicach prognoz analityków.

Firma skomentowała sytuację podkreślając, że tempo innowacji w obszarze tworzenia stron i aplikacji przyspieszyło w ostatnich kwartałach, a jej długoterminowe przekonanie co do wartości produktu oraz pozycji rynkowej pozostaje silne.

W całej grupie Wix zanotował najsłabsze odchylenie wyników względem założeń analityków. Rynek zareagował negatywnie — kurs spółki spadł od publikacji o 40,4% i jest notowany na poziomie 45,25 USD.

Commerce najlepszy w Q1

Commerce (NASDAQ:CMRC) działa w modelu SaaS i jest firmą rozwijającą platformę pozwalającą budować i zarządzać sklepami online, łączyć się z marketplace’ami oraz integrować rozwiązania e-commerce z systemami POS.

Spółka wypracowała w Q1 przychody 86,84 mln USD, czyli o 5,4% więcej niż rok wcześniej. Wynik był jednocześnie o 4,6% wyższy od oczekiwań analityków.

Commerce może zaliczyć kwartał do udanych także operacyjnie — spółka zanotowała istotne przeszacowanie w obszarze billings oraz wyniku EBITDA względem prognoz analityków. W porównaniu z rówieśnikami Commerce osiągnęło największe „beat” wobec estymacji analityków oraz jednocześnie najwyższą podwyżkę prognozy na cały rok.

Mimo pozytywnej reakcji operacyjnej giełda wydaje się już częściowo „wyceniać” te informacje — notowania poruszają się w bok od czasu raportu. Kurs wynosi obecnie 2,86 USD.

GoDaddy: przychody zgodne z konsensusem, słabsza prognoza na cały rok

GoDaddy (NYSE:GDDY) jest znane m.in. z reklamowych kampanii Super Bowl, które pomogły firmie trafić do szerokiej publiczności. Spółka działa jako rejestrator domen oraz dostawca usług internetowych, wspierając przedsiębiorców w budowaniu obecności online poprzez rejestrację domen, tworzenie stron, hosting oraz narzędzia e-commerce.

W Q1 GoDaddy raportuje przychody 1,27 mld USD, co oznacza wzrost o 6,1% rok do roku. To był wynik zgodny z oczekiwaniami analityków. Pod względem jakości wyników spółka miała kwartał mieszany: odnotowała przyzwoite przeszacowanie względem oczekiwań analityków w obszarze EBITDA, ale jednocześnie lekko nie domknęła szacunków dotyczących annual recurring revenue (ARR — przychody cykliczne liczone w ujęciu rocznym).

W ocenie rynku najsłabszym elementem okazała się aktualizacja guidance na cały rok. Kurs akcji spadł od publikacji o 9,2% i znajduje się obecnie na poziomie 78,85 USD.

Shopify: najszybszy wzrost przychodów wśród rówieśników

Shopify (NASDAQ:SHOP) zaczynało w 2004 roku od sprzedaży snowboardów w internecie przez zespół liczący trzy osoby. Dziś spółka dostarcza platformę pozwalającą handlowcom tworzyć, zarządzać i rozwijać działalność na wielu kanałach sprzedaży.

W Q1 Shopify osiągnął przychody 3,17 mld USD, co oznacza wzrost o 34,3% rok do roku. Wynik był też o 2,5% wyższy od oczekiwań analityków.

Po wyjściu na poziom raportowanego wzrostu spółka pokazała jednocześnie dobrą dynamikę w najważniejszych metrykach: wynik Shopify obejmował przeszacowanie w obszarze gross merchandise volume (GMV — wartość towarów sprzedanych przez platformę) względem oczekiwań analityków oraz guidance dla kolejnego kwartału, które odpowiadało konsensusowi.

Shopify wypracowało najszybsze tempo wzrostu przychodów wśród analizowanej grupy. Mimo to kurs akcji od publikacji spadł o 11,4% i obecnie wynosi 113,06 USD.

Rynek: zmiana narracji od AI do ryzyk geopolitycznych

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku inwestorzy intensywnie dyskutowali wpływ sztucznej inteligencji na rynek oprogramowania. Obawy dotyczyły m.in. tego, że AI może osłabić zdolność firm do utrzymywania cen oraz skompresować marże, jeśli nowe narzędzia pozwolą łatwiej kopiować funkcje, które wcześniej wymagały kosztownych rozwiązań dla dużych przedsiębiorstw.

Równolegle część inwestorów w sektorze kryptowalut patrzyła na podobny scenariusz — jeśli agentowe systemy oparte o AI mogłyby handlować, alokować kapitał i zarządzać portfelami autonomicznie, to jaki byłby realny długoterminowy sens infrastruktury kryptograficznej?

Tego typu obawy sprzyjały rotacji kapitału poza te sektory i w stronę „bezpieczniejszych” obszarów. Jednak zwykle rynki nie trzymają się jednej narracji długo. Wiosną 2026 roku uwagę szybko przeniesiono z technologicznych rozproszeń na ryzyka geopolityczne.

Kluczowym czynnikiem napędzającym nastroje stał się konflikt Stanów Zjednoczonych z Iranem. Gdy geopolityka wychodzi na pierwszy plan, zmienia się też sposób patrzenia na spółki — inwestorzy mniej skupiają się na dyskusji o wzrostach, a zaczynają bardziej martwić się o dostępność ropy, inflację i stabilność globalną.