Akcje Qorvo, onsemi i Lam Research spadają po wyprzedaży w sektorze półprzewodników

Po południu kursy akcji Qorvo, onsemi i Lam Research spadły, gdy na rynku ruszyła wyprzedaż w segmencie półprzewodników. Tą samą falą obrotów podbijanych wcześniej rajdem w sektorze ujawniła się „strukturalna” nierównowaga narastająca pod ostatnimi wzrostami.

W porannym badaniu Bank of America wśród zarządzających funduszami aż 80% respondentów wskazało półprzewodniki jako najbardziej „zatłoczony” trade. To najwyższy odczyt w historii tej ankiety, a przy tak dużej zgodności co do przepełnienia tej samej pozycji rośnie skłonność, by działać jako pierwszy.

Dodatkowej presji dostarczyły dwa odczyty makro. Ceny importu w maju wyniosły 1,9% (prawie dwukrotnie więcej niż 1,1% oczekiwane przez konsensus), a w ujęciu rocznym były wyższe o 6,7% — najwięcej od sierpnia 2022 roku. Rynek uznał te dane za czynnik komplikujący narrację, że porozumienie pokojowe w sprawie Iranu rozwiązało problem inflacji.

Inwestorzy patrzyli też na zbliżające się pierwsze spotkanie Kevina Warsha jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Część zarządzających funduszami spodziewała się bardziej jastrzębiego przekazu i „hawkish hold”.

W tej sytuacji rynek zareagował dynamicznie na bieżące informacje, a duże spadki mogą tworzyć okazje do zakupów papierów uznawanych za wysokiej jakości.

Wśród spółek, które odczuły ruchy najsilniej, znalazły się:

• Qorvo (NASDAQ: QRVO) — spadek o 4,1%
• onsemi (NASDAQ: ON) — spadek o 4,7%
• Lam Research (NASDAQ: LRCX) — spadek o 4,7%

Szczególnie wyraźna była zmienność onsemi. Akcje tej spółki potrafiły w ostatnim roku zaliczyć 28 ruchów przekraczających 5%. Dzisiejsza przecena sugerowała, że inwestorzy traktują tę informację jako istotną, ale niewymuszającą zasadniczej zmiany oceny biznesu.

W ostatnich dniach onsemi odnotowało też wcześniejszy, mocny zwrot: dzień wcześniej kurs wzrósł o 5,1% po zapowiedzi nowego porozumienia pokojowego, którego efektem ma być ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz. Rynek odczytał to jako sygnał możliwego ożywienia końcowych segmentów przemysłu i motoryzacji — tam, gdzie szczególnie istotne są analogowe układy scalone.

Analogowe półprzewodniki różnią się od cyfrowych procesorów i układów do AI tym, że przekładają sygnały ze świata rzeczywistego (takie jak temperatura, ciśnienie, prędkość czy natężenie prądu) na dane. Głównymi klientami są m.in. producenci samochodów, firmy z branży maszyn przemysłowych, operatorzy infrastruktury energetycznej oraz dostawcy automatyki dla fabryk.

Te rynki końcowe zwalniały, gdy łańcuchy dostaw napotkały zakłócenia, a inwestycje kapitałowe były odkładane po rozpoczęciu blokady Ormuz. Teraz, gdy Cieśnina ma zostać ponownie otwarta, rynek zamówień dla producentów analogowych układów zaczyna się odbudowywać.

Do tego dołączyła zmiana w otoczeniu stóp procentowych. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich spadła do najniższego poziomu od połowy maja, co — obok poprawy popytu — wsparło ponowną wycenę „makro”. Niższe koszty finansowania zwiększają opłacalność inwestycji kapitałowych w przemyśle, które napędzają popyt na analogowe chipy.

Mimo mocnego wzrostu w skali roku onsemi pozostaje poniżej szczytu. Spółka jest na plusie 111% od początku roku, ale po kursie 119,56 USD pozostaje 10,7% pod 52-tygodniowym rekordem 133,93 USD z czerwca 2026 roku. Gdyby inwestor kupił za 1 000 USD akcje onsemi pięć lat temu, jego wartość inwestycji wynosiłaby obecnie łącznie 3 206 USD.