SpaceX zmierza w stronę wyceny bliskiej 3 bln USD po udanym debiucie giełdowym

SpaceX (NASDAQ:SPCX) nadal szybko drożeje w notowaniach przedsesyjnych we wtorek, kontynuując wzrosty z pierwszych dwóch sesji jako spółka publiczna. To tempo sprawia, że grupa z sektora rakiet i satelitów coraz śmielej zbliża się do rynkowej wyceny na poziomie bliskim 3 bln USD.

W zeszłym tygodniu operator rakiet i satelitów przeprowadził największą ofertę publiczną w historii. Po pierwszym dniu notowań w piątek spółka była wyceniana na około 2,1 bln USD.

Wydłużenie historycznych wzrostów debiutu

Po tym, jak kurs wzrósł o 19,6% w poniedziałkowej sesji i zakończył ją na 192,50 USD, we wtorek akcje dodały kolejne 10% w handlu przedsesyjnym. Około 08:15 GMT notowano je w okolicach 211,75 USD.

W pewnym momencie po zakończeniu poniedziałku kurs sięgał nawet 229,40 USD, co przejściowo sugerowało wycenę przekraczającą 3 bln USD. Taka wartość wywindowałaby SpaceX przed Microsoft i dałaby jej miejsce jako czwartą największą spółkę notowaną na świecie, ustępując jedynie Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Apple (NASDAQ:AAPL) i Nvidia (NASDAQ:NVDA).

Inwestorzy stawiają na długoterminową wizję Elona Muska

Duża część entuzjazmu wokół kursu wynika z przekonania inwestorów do ambitnych planów Elona Muska. Prezes przedstawił strategię obejmującą m.in. rozmieszczanie w kosmosie centrów danych opartych o sztuczną inteligencję, rozbudowę infrastruktury satelitarnej komunikacji oraz rozwijanie misji związanych z Księżycem i Marszem.

SpaceX weszło na giełdę z wyceną odpowiadającą mniej więcej 90 razy rocznym przychodom, co odzwierciedla oczekiwania dotyczące wyraźnego wzrostu w dłuższym horyzoncie.

IPO ma oznaczać start nowej fazy wzrostu

Podczas webcastu JPMorgan Chase, odbywającego się przed samym notowaniem, Musk powiedział, że spółka generuje dodatni przepływ pieniężny od około 2015 roku. Flotację opisał jako początek „znaczącej fazy wzrostu”.

Wśród inicjatyw, o których mówił Musk, znalazły się plany wdrożenia do orbity ponad 100 000 satelitów komunikacyjnych oraz rozszerzenie roli firmy w dostarczaniu infrastruktury dla kolejnej generacji rozwiązań obliczeniowych.

Starlink jako kluczowy filar zysków

Starlink, satelitarne szerokopasmowe ramię SpaceX, pozostaje jedynym segmentem działalności, który był w 2025 roku rentowny. Ten biznes jest powszechnie postrzegany jako najbardziej wartościowy atut spółki.

Jednostka stale zasila model inwestycyjny poprzez cykliczne wpływy z globalnych usług łączności, a jednocześnie wspiera szersze plany ekspansji.

Prognozy dla „space economy” do 2035 roku: nawet potrojenie

Analitycy Jefferies, odnawiając swoje opracowanie na potrzeby IPO, podkreślają rosnące znaczenie globalnego sektora kosmicznego. Według nich „kosmos jest teraz strategicznym sektorem przemysłowym”, a o przyszłych zwrotach będą decydować m.in. priorytety geopolityczne i wydatki rządowe w Stanach Zjednoczonych oraz w Chinach.

Jefferies szacuje, że globalna „space economy” ma obecnie wartość około 600 mld USD i może wzrosnąć do 1,8 bln USD do 2035 roku. Najszybciej ma rozwijać się działalność związana z obronnością.

Wydatki rządowe wspierają rozwój branży

W ocenie Jefferies USA odpowiadają za ok. 60% globalnych rządowych wydatków na kosmos, wydając około 80 mld USD rocznie. Dla porównania Chiny mają wydawać około 20 mld USD. Analitycy wskazali też, że budżet U.S. Space Force wzrósł rok do roku o 40% w fiskalnym 2026 roku, do 40 mld USD — w warunkach przyspieszenia inwestycji w ramach programu obrony przeciwrakietowej Golden Dome. Dla odniesienia budżet NASA to około 24 mld USD.

Jefferies napisał, że amerykański rząd w praktyce „zlecił na zewnątrz” znaczną część aktywności kosmicznej SpaceX, tworząc wyraźne powiązanie pomiędzy priorytetami wydatków federalnych a działalnością spółki.

Duży wykonawca dla administracji

SpaceX stało się jednym z największych komercyjnych partnerów NASA. W 2025 roku firma była drugim co do wielkości wykonawcą agencji pod względem wartości kontraktów, wyprzedzał ją jedynie Caltech.

W ciągu roku SpaceX pozyskało kontrakty z NASA o łącznej wartości około 2,1 mld USD, obejmujące usługi startów, możliwości łączności oraz infrastrukturę informatyczną. To dodatkowo wzmacnia jej pozycję w sektorze kosmicznym, który dynamicznie się rozwija.